Adaugă 6pm.ro ca sursă preferată în Google
Într-o decizie care a generat reacții contradictorii pe piețe, Banca Națională a României (BNR) a decis, în urma ședinței Consiliului de Administrație din 12 noiembrie 2026, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an. Decizia a fost luată în contextul unei inflații care, conform datelor oficiale, a înregistrat o creștere semnificativă în ultimele luni, în special din cauza scumpirii combustibililor și a gazelor naturale. Totodată, BNR a menținut ratele dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% pe an și a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50% pe an, precum și nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.
Creșterea inflației sub presiunea energiei și a impozitelor
Conform comunicatului de presă emis de BNR, rata anuală a inflației a crescut în septembrie 2026 la 6,61%, comparativ cu 6,17% în august. Această creștere a fost în principal ca urmare a scumpirii consistente a combustibililor și a gazelor naturale. Pe ansamblul trimestrului III 2026, inflația a înregistrat o scădere substanțială, de la 10,42% în iunie, în contextul epuizării efectelor directe ale eliminării plafonului la prețul energiei electrice, precum și a majorării cotelor de TVA și a accizelor în lunile iulie și august 2025.
În același timp, rata anuală a inflației CORE2 ajustat a rămas constantă în septembrie 2026, la 6,2%, dar a scăzut cu 2,1 puncte procentuale față de nivelul de la finele trimestrului precedent. Această scădere a fost influențată în principal de efectele de bază dezinflaționiste asociate majorării impozitelor indirecte în luna august 2025, precum și de descreșterea cotațiilor unor mărfuri agroalimentare și de slăbirea cererii de consum. Totuși, influențele suplimentare în sens descendent au fost compensate integral de cele provenite din scumpirea semnificativă a combustibililor, în contextul creșterii ample a cotațiilor petrolului.
În luna octombrie 2026, rata anuală a inflației a urcat la 6,94%, în principal din cauza continuării scumpirii combustibililor, precum și din creșterea prețurilor LFO. Conform estimărilor BNR, inflația va continua să crească ușor în ultimele luni ale anului, urmând să intre în intervalul țintă abia în primul trimestru din 2028.
Prognoza inflației revizuită în sus, dar decizia BNR rămâne stabilă
În cadrul ședinței Consiliului de Administrație, BNR a aprobat și noul raport de inflație, iar noua prognoză va fi publicată luni, 16 noiembrie. Conform așteptărilor analiștilor, prognoza de inflație va fi revizuită în sus, în special pe termen scurt, înaintea publicării Raportului privind inflația și a conferinței de presă a guvernatorului Isrescu, care vor avea loc în zilele următoare.
Economiștii chestionați de Bloomberg se așteaptă în unanimitate ca BNR să mențină rata dobânzii de referință neschimbată, la 6,50%, în cadrul ședinței din 12 noiembrie. Deși inflația prognozată a crescut, decizia BNR este în linie cu așteptările pieței, care se așteaptă la o strategie de menținere a stabilității în contextul volatilității economiei globale.
Cosmin L.
